华尔街点评非农：不足以影响美联储本月降息 下周通胀数据将成焦点
美国11月非农新增就业22.7万人，高于预期的22万人，失业率为4.2%，超出分析师预期和上个月的4.1%。
02华尔街分析师表示，11月的就业数据不足以改变美联储本月降息的预期，下周的通胀数据可能更具影响力。
03由于政府更迭和即将推出的新经济议程，经济新闻显得黯然失色，但劳动力市场已稳定下来。
04整体看来，市场认为美联储将在12月逐步降低政策利率，但下周的CPI数据可能改变这一结果。
美国劳工统计局周五公布多个方面数据显示，美国11月非农新增就业22.7万人，高于预期的22万人；不过，11月失业率为4.2%，超出分析师预期和上个月的4.1%。华尔街分析师大多表示，11月的就业数据不足以改变美联储本月降息的预期，随着劳动力市场企稳，下周的通胀数据对美联储的影响可能更大。
“就业报告对市场和美联储来说一直很重要，但在经济数据的优先级已发生了转变。下周的通胀报告将更具影响力，因为通胀再次成为关键变量。11月的就业数据符合预期，因此没有显著改变市场对2025年美联储政策的评估。这为本月的宽松政策铺平了道路，但下周的CPI数据可能改变这一结果。
“我们认为，美联储将转向更加耐心的基调（能够理解为缓慢而稳健），因为他们没进一步加大货币宽松规模的压力。美联储的终端利率将与如何达到这一目标的路径同样重要。”
“选举的结束消除了部分不确定性，这种不确定性之前可能让企业犹豫是否增加员工或制定2025年的计划。不过，一个主要的因素是，新政府是不是真的会通过大幅削减联邦工作岗位来节省成本，以及这将对未来的就业报告产生什么影响。”
“这些数据为美联储在12月逐步降低政策利率扫清了障碍——这些就业数据中没有一点部分支持暂停货币政策正常化。
“劳动力市场已稳定下来，并且比许多悲观者让人们相信的要强。一个稳定的劳动力市场支持着一个强大的消费型经济，而全年数据正是显示了这一点。”
“在经历了飓风和工人罢工的一个月后，整体就业人数确实出现了反弹，同时也有正面的修正。更大的趋势是小时工资仍以健康的速度增长，失业率保持相对来说比较稳定，这让我们对整体经济充满信心。
“市场会因小数据短期波动，但我们仍就认为，整体趋势足够稳定以支持基础的就业市场。美国消费者的分化现象显而易见，收入和财富的顶端20%的人占了更大份额，他们仍在消费，这支撑了经济。虽然就业增长可能不如前几年强劲，但我们没看到就业市场出现灾难。”
“11月的就业数据是比预期更大的反弹，从10月的疲软数据中恢复。工资以健康但不过高的速度增长。非周期性领域（如医疗保健和政府）仍是就业增长的主要驱动力，但即使是周期性领域也至少维持现状。整体看来，没理由担心迫在眉睫的经济衰退，也没理由让美联储暂停降息。”
“就业创造基本符合市场预期，（10月数据）上修了36000人，可能是由于天气相关的情况。工资略高于预期，但同比基本保持稳定。
“这些绝大多数都是不错的数字，这继续表明，今年平均非农就业增长在20.5万到21万人之间。这表明没有衰退迹象。这份报告不会阻止美联储在下次FOMC会议上降息25个基点。”
“市场对这份就业报告感到有些困惑。它没有某些市场传言的数字那么强劲，市场预期大约是22万，所以只是略高于预期。上修的56000人似乎也没有说服市场，考虑到过去几个月的波动，如果平滑处理，四个月的趋势大约是14.3万，基本上略低于15万，我认为这就是实际的趋势。
“失业率上升肯定让市场保持警觉，所以我认为这并不是一个积极因素，但工资增长很强劲。所以，这是一份有些噪声的报告，但我认为它意味着美联储可以在12月安全地再降息一次，然后可能在1月的会议上沟通可能的暂停降息政策。
“每月就业增长15万左右并不是一个了不起的经济表现，但这也不是大家几个月前预期的那种急剧放缓的经济。”
“今天早上的数据就像一顿感恩节自助餐，就业人数全部符合预期，上修是正面的，但尽管劳动参与率下降，失业率却有所上升。这份报告并没有破坏节日氛围，美联储仍然计划在12月降息。”
“这是一份基本符合预期的报告。引起我们注意的是工资的上升，这将有利于经济在新年保持强劲。市场本来会寻找任何疲软的迹象。
“这可能确定美联储将在12月再降息四分之一点。就业数据并不是非常强劲，只是符合平均水平。
“经济状况尚可。只要劳动力市场不崩溃，美联储就会重视通胀。通胀目前相当顽固，这就是为什么我们大家都认为未来仅会有两次降息，包括12月降息后还会有一次降息。
“对于未来的美联储，我认为（美联储）明年初可能会暂停降息，至少在1月暂停一次。美联储将希望看看新政府的经济计划是否全方面实施。”
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