设备构造及原理
摩根士丹利和瑞银等华尔街分析师在英伟达11月20日发布第三财季成绩前夕上调其目标价。
02分析师共同以为，现在AI使用开展仍处于前期阶段，Blackwell周期将持续推进英伟达成绩上行。
03大摩估计，Blackwell新产品线月份的季度提高公司收入，销售额将在50亿至60亿美元之间。
04由于此，Piper Sandler分析师Harsh Kumar将英伟达列为首选，估计2025年人工智能加速器的总市场规模将持续上升。
05但是，分析师也提示英伟达需警觉进一步的毛利率阻力，以及Blackwell及相关这类的产品的产值上升带来的收益不稳定行和利润率的不确定性。
鉴于对Blackwell超级周期的达观预期，在英伟达11月20日发布第三财季成绩前夕，摩根士丹利和瑞银等华尔街分析师纷繁上调英伟达目标价。
摩根士丹利分析师Joseph Moore：增持评级，将目标价从150上调至160美元；
瑞穗分析师Vijay Rakesh：“跑赢大盘”评级，将目标价从140上调至165美元；
瑞银分析师Timothy Arcuri：买入评级，将目标价从150上调至185美元；
分析师共同以为，现在AI使用开展仍处于前期阶段，Blackwell周期将持续推进英伟达成绩上行。大摩估计，Blackwell新产品线月份的季度提高公司收入，估计销售额将在50亿至60亿美元之间。
鉴于英伟达在人工智能加速器范畴的主导地位以及行将推出的Blackwell架构，咱们将英伟达列为咱们的首选。2025年人工智能加速器的总市场规模将持续上升，而英伟达“占有有利方位”，有望占据最大市场份额。
摩根士丹利分析师Joseph Moore预期，Blackwell周期将在下半场持续推进有意义的上涨：
关于1月份当季的营收而言，遍及预期为365亿美元，估计Blackwell一月份季度的销售额或许到达近50亿至60亿美元。
在产品需求方面，虽然H100的需求较弱，但 H20 的需求却更微弱。这种形式与前几个季度的状况共同，其时英伟达的销售额超出预期约20亿美元，并估计完成接连增加。
虽然估计Blackwell的初始产能提高从1月份开端将带来较低的利润率，这家芯片制造商此前曾估计毛利率将从第二财季的75.7%下降到第三财季的75.0%，这一猜测过于保存。
与Blackwell初次推出相关的本钱不会重复，而且估计第三财季的阻力将很小。虽然如此，Blackwell及相关这类的产品的产值上升带来了收益不稳定行和利润率的不确定性，估计该公司仍需警觉进一步的毛利率阻力。
Melius Research分析师Ben Reitzes则称，英伟达是“千载一时的时机”，他在一份客户陈述中表明：
跟着英伟达加大其下一代人工智能芯片Blackwell的出产，这一趋势仍处于前期阶段。AI仍在开展，核算密集型催化剂/用例（如文本转视频、自主署理、无人驾驶轿车和视觉智能）还处于起步阶段。
五大AI基础设施开销的本钱开销方案“十分稳健”，微软、亚马逊、Meta、Alphabet旗下谷歌和甲骨文，猜测这一些企业的数据中心本钱开销到2025年将增加24%，到达2820亿美元。
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